【荐读】王衍行:创业板改革并试点注册制对资本市场有何意义?

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四是对审批化、核准化、管制化的改变,向坚持市场化、法治化方向发展。市场化、法治化将赋予资本市场强大的活力和竞争力。

二是认真。这项改革能否成功取决于各方对待市场自由化的态度是否足够认真。

二是资本市场基础性制度改革的新突破:推进发行、上市、信息披露、交易、退市等基础性制度改革。基础性制度改革有利于提高市场有效性和安全性。

五是成长型创新创业企业将迎来机遇。创业板试点注册制适应更多依靠创新、创造、创意的发展大趋势,主要服务成长型创新创业企业,支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。可以预计,在数字经济、生命健康、新材料等战略性新兴、未来产业所形成的新模式、新业态、新技术、新产品之中,将有更多的企业上市。特别是,应对疫情催生并推动的许多新产业新业态新商业模式之中的企业将脱颖而出。令人关注的是,其中的部分企业将成长为龙头和巨人,

原标题:【荐读】王衍行:创业板改革并试点注册制对资本市场有何意义?

作者王衍行系中国人民大学重阳金融研究院高级研究员,本文刊于 4月28日新华网,原标题为《创业板改革并试点注册制具有八大意义》。

八是增加对投资者的吸引力。改善、稳定市场预期,必然会给市场、投资者带来信心,也具吸引力,包括完善创业板交易机制,放宽涨跌幅限制,优化转融通机制和盘中临时停牌制度等。资本市场是国民经济的“晴雨表”,联通千行百业,牵系千家万户,其中,至关重要的主体就是投资者。

三是严惩创业板市场上恬不知耻、愍不畏法者,使其无立足之地。营造出“不敢违、不能违、不想违”的局面。让以身试法者倾家荡产。坚持打准、打狠、打到位,切实增强监管震慑。包括增加资本市场司法供给,推动有关方面加快修法修规进度,修改《证券法》《刑法》,建立集体诉讼制度,出台相关司法解释,完善民事损害赔偿责任制度,对显著提升违法违规成本有积极意义。

一是建设资本市场的新要求:要着眼于打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。新要求充分体现了敬畏市场、敬畏法治、敬畏专业、敬畏风险的理念。

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三是赋予创业板的新定位、新特色。坚持创业板和其他板块错位发展,找准各自定位,办出各自特色,推动形成各有侧重、相互补充的适度竞争格局。适度竞争有利于提高效率,克服负面效应。

要办好这件事,我有三点建议:

六是大大提高上市效率。注册制精简优化发行条件,大大缩短了上市时间,有助于加快IPO速度,将更大程度提升资本市场资源配置效率。

七是真正把选择权交给市场,打破了投资者包赚不赔的惯性思维,让投资者摆脱对监管机构在市场中扮演的家长式角色的依赖,并让投资者自主权衡风险、自己做出决定。

创业板设立于2009年,10年多来,创业板市场逐步发展壮大,聚集了一批优秀企业。创业板改革并试点注册制对完善资本市场建设具有八大意义:

一是要加强风险的管控,做到“放得开、摸得透、看得清、管得住”。监管不能一蹴而就,要及时跟进。如果要让市场运转得更好,必须有更多行之有效的措施跟进才行。

推进创业板改革并试点注册制,是深化资本市场改革、完善资本市场基础制度、提升资本市场功能的重要安排。


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